回复 nfpflf 的帖子4%按发行面额计算，答案错的也正常
1.实际报酬率;920=1000*8%*(P/A,i,5)+1000*(F/P,i,5),用插值法，当i=10%，结果为924.16，当i=12%时，结果为855.78，最后i=10%+（924.16-920）/（924.16-855.78）*（12%-10%）=10.12%
2.一般模式计算，的资本成本=[面值*票面利率*（1-所得税率）]/[发行价格*（1-发行费用率）]
=[5000*10%*(1-40%)]/[5000*(1-3%)]=5.82%;
发行价格为6000万元，的资本成本=[5000*10%*(1-40%)]/[6000*(1-3%)]=4.85%
发行价格为6000万元，的资本成本=[5000*10%*(1-40%)]/[4000*(1-3%)]=7.28%
由于利息费用计入税前的成本费用，可以起到抵减所得税的作用。因此按一次还本、分期付息的借款或券成本的计算公式分别为：
式中：Kb----资本成本；
Ib----年利息；
T----所得税率；
B----筹资额;(或称债务本金）
Fb----筹资费用率(=筹资费用/筹资总额)。
或
式中：Rb----利率。
资本成本=200*12%*（1-33%）/200*110%=7.31%
优先股资本成本=0.8/6*（1-3%）=13.75%
1.实际报酬率;920=1000*8%*(P/A,i,5)+1000*(F/P,i,5),用插值法，当i=10%，结果为924.16，当i=12%时，结果为855.78，最后i=10%+（924.16-920）/（924.16-855.78）*（12%-10%）=10.12%
2.一般模式计算，的资本成本=[面值*票面利率*（1-所得税率）]/[发行价格*（1-发行费用率）]
=[5000*10%*(1-40%)]/[5000*(1-3%)]=5.82%;
发行价格为6000万元，的资本成本=[5000*10%*(1-40%)]/[6000*(1-3%)]=4.85%
发行价格为6000万元，的资本成本=[5000*10%*(1-40%)]/[4000*(1-3%)]=7.28%
成本是由企业实际负担的利息和发行支付的筹资费用组成，一些资料里也叫资本成本。发行的成本主要指利息和筹资费用。
文字表示公式为：成本=债务利率 x （1 - 所得税率）÷ （1 - 筹资费用率）
故，该的资本成本=12% x （1 - 25%）÷（1 - 2%）=9.18%
注：在财务决策中，通常并不使用名义利率或的票面利率代入计算，而使用债权人的必要报酬率或债务的到期收益率。本题中，平价发行，票面利率等于到期收益率，可直接代入。若折价或溢价发行，应先用试错法、插值法求得到期收益率。
